转自：新华财经智选+
新华财经悉尼1月7日电（记者李晓渝）澳大利亚统计局7日发布的数据显示，2025年11月该国通胀回落，但仍然超出澳大利亚储备银行（央行）设定的2%至3%这一目标区间。市场对于澳央行加息的担忧情绪有所缓解，但部分分析人士认为，澳央行在上半年甚至就在2月加息的可能性仍然存在。
统计局数据显示，11月澳大利亚整体消费者价格指数同比涨幅为3.4%，低于10月的3.8%，也低于市场此前预期。同时，作为基础通胀率指标的截尾均值通胀率从前一个月的3.3%小幅回落至3.2%，基本符合市场预期。
澳央行设定的通胀目标区间为2-3%。在2025年7月升至3%之后，澳大利亚的整体通胀率连续5个月高于这一区间；而截尾均值通胀率在9月也升至3%以上，并且持续了3个月的时间。从标普全球发布的澳大利亚综合PMI来看智选+，2025年最后两个月，私营企业面对的投入成本和产品销售价格的涨幅均连续上涨，显示澳大利亚私营部门的价格压力在年末阶段出现回升迹象。
在澳央行2025年11月所做的最新预测中，整体通胀率会在2026年大部分时间里保持在3%以上，然后在2027年底回到目标区间的中点2.5%附近，截尾均值通胀率则将在2026年下半年之前持续高于目标区间。这些预测是在澳央行完成三次降息后做出的。
2025年，澳央行启动降息周期，在2月、5月和8月分别下调现金利率，使其降至3.6%这一2023年年初以来的最低水平。但澳央行行长米歇尔·布洛克在当年12月突然表示，如果通胀无法得到控制，澳央行是有可能加息的。这一表态让市场预期在降息和加息之间剧烈摇摆。
在统计局7日发布月度通胀数据前智选+，《澳大利亚金融评论报》进行的一项调查显示，对于2026年全年情况，38位受访经济学家中有9位预测年底前会降息，13位预测会加息，16位认为利率根本不会变动。不过，如将预测时间拉长到未来18个月，那么有17位受访经济学家预测，澳央行将在18个月内加息至少两次。值得一提的是，有7位受访经济学家预测，澳央行将在2026年2月初举行的年度首次货币政策会议上加息。
投资管理公司Challenger的首席经济学家乔纳森·科恩斯（Jonathan Kearns）当时表示，通胀压力会让澳央行董事会感到不安，澳央行将在2月加息。数字银行Judo Bank首席经济顾问沃伦·霍根（Warren Hogan）表示，澳央行此前的降息举措可能是操之过急，2月澳央行可能会加息40个基点，然后在后续两次货币政策会议上分别再加息25个基点。
7日发布的通胀数据主要影响了市场对加息时点的判断，但并未显著改变分析人士对澳央行2026年政策路径的分歧预期。据当地媒体报道，货币市场数据显示，澳央行在2月将现金利率上调至3.85%的概率仅从7日通胀数据发布前的37%降至32%。同时，市场已完全消化8月加息的预期，而此前对5月加息的预期明显降温。此外，在通胀数据弱于预期、利率上行预期有所降温的背景下，澳元并未明显走弱，兑美元基本持稳于1澳元兑0.6737美元，盘中一度升至0.6741美元，创下2024年10月以来新高。
凯投宏观（Capital Economics）亚太区主管马塞尔·蒂利安特（Marcel Thieliant）表示，对于澳央行来说，目前的货币政策可能仍然“过于强硬”。鉴于澳经济中剩余产能所剩无几，劳动力市场依然紧张，澳央行仍然很有可能很快再次收紧货币政策。澳大利亚国民银行首席经济学家萨利·奥尔德表示，在本月底澳统计局发布2025年四季度通胀数据前，她仍然坚持澳央行会在2月加息的预测。这是因为2025年三季度通胀数据高企，且澳经济基本处于满负荷运转状态，劳动力市场也趋于紧张，因此从风险管理的角度来看，澳央行应该对货币政策进行温和但相对有效的调整。
不过，澳新银行高级经济学家阿德莱德•廷布瑞指出，尽管2025年下半年通胀水平看起来仍然偏高、令人不安，但1月底发布的四季度通胀数据很可能仍然接近澳央行在11月所做的预测，而且近期澳住房市场出现降温迹象，因此澳新银行研究团队仍然认为澳央行在2月仍会将基准利率维持在3.60%不变。
西太平洋银行高级经济学家贾斯汀·斯米克也表示，澳央行将对货币政策保持谨慎态度，不会在2月加息。他认为，11月整体CPI环比没有变化，低于西太平洋银行此前预期，因此通胀动力可能比先前判断的更弱。另外，澳央行预计还是将以1月底的季度通胀数据作为判断通胀走势的依据。
编辑：王晓伟智选+
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